El Banco Central de la República Argentina (BCRA) experimentó un aumento significativo en sus reservas internacionales, alcanzando los USD 38.795 millones, el nivel más alto en los últimos dos años. Esta mejora se da en un contexto de no intervención cambiaria, con cuatro ruedas consecutivas sin operaciones oficiales en el mercado mayorista tras la reciente eliminación del cepo cambiario.

Este fortalecimiento responde, en parte, a una fuerte oferta privada de divisas, que totalizó USD 563,7 millones en operaciones al contado. A su vez, el dólar mayorista cayó 3,6%, finalizando a $1.094, lo que lo deja apenas 16 pesos por encima del valor registrado antes de la liberación del mercado cambiario.

Ingresos del FMI y el BIRF impulsan el salto de las reservas brutas

El crecimiento de los activos internacionales se explica por factores clave como el desembolso del FMI por USD 12.000 millones y los USD 1.500 millones adicionales del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF). Estas transferencias aumentaron más del 50% el stock de reservas brutas del BCRA en pocos días.

Desde la asunción del presidente Javier Milei, el Banco Central ya lleva acumuladas compras netas por USD 22.690 millones, lo que generó un incremento de 82,9% en las reservas brutas, que pasaron de USD 21.208 millones en diciembre de 2023 a los niveles actuales, a pesar de los pagos de deuda externa realizados durante el período.

Apoyo multilateral y expectativas de acumulación

El respaldo internacional no se limita al FMI y al BIRF. El Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) han comprometido líneas de financiamiento por USD 12.000 millones y USD 10.000 millones, respectivamente. A esto se suma un crédito REPO de bancos privados por USD 2.000 millones, que el BCRA podrá utilizar para cumplir con la meta de acumulación de reservas netas acordada con el FMI.

Pese a la posibilidad de intervención dentro de las bandas cambiarias establecidas, el Gobierno mantiene su postura de no comprar dólares mientras el tipo de cambio no toque el límite inferior, situado en $1.000, lo que refuerza la señal de una política monetaria orientada a consolidar una moneda fuerte.

Comercio exterior en equilibrio y dinámica de los depósitos en dólares

En el frente externo, marzo cerró con un superávit comercial de USD 323 millones, aunque inferior al del mismo mes del año anterior, marcando 16 meses consecutivos de saldo positivo. Las exportaciones crecieron 2,5% interanual, mientras que las importaciones se dispararon 38,7%, reflejando la recuperación económica y el fortalecimiento del peso argentino.

Por último, los depósitos privados en dólares aumentaron USD 455 millones en abril, alcanzando los USD 29.503 millones. No obstante, en lo que va de 2025, registran una caída acumulada de USD 1.837 millones, en línea con la tendencia descendente desde octubre de 2024.